疫情加速投资机构VC3.0模式的进化

其实在投资圈内我一直在讲,投资机构其实有几次模式的一个升级。最早刚进入中国的就是老牌的美元基金,其实他们做的事是一个纯外资背景,对国内外资本市场很懂。这帮前辈们更多时候做的是一个纯财务投资的事,而且不会过多的去干涉被投企业。至他们对行业的理解只是前瞻性很强,但是对行业的这种深度肯定不如创始人。   这是VC1.0,我们叫财务投资模式;

       大概在2012、13年,当时高榕资本、源码资本等他们提出了VC2.0就是创始人的基金。因为第一代基金他们是纯财务投资,资金来源就是这种老牌的美国的家族基金,或者国内的一些家族或大的集团。但是VC2.0他们做的,他们拿的钱是创始人的钱,这个创始人是什么?就是BAT的一些高管,这些人是风险投资催化下来的,通过上市拿到期权且真正赚到钱的这帮人。所以他们如果在做这些基金的LP,他对行业是有一些认知的,而且对社会的资源是有一定把握的。

       毕竟他们在BAT里面级别职位都比较高,所以实际他们是半个创始人。甚至是最早就是做产业,因为他们对互联网产业很懂很熟。所以VC2.0本质上就在于你发现大家不是在投资机构不仅仅是融钱了,而是要融投资机构钱背后的一些智慧行业资源,这时候其实已经有一些产业的出行了。当然只是最近一两年重新把产业定义为这种行业的龙头公司,性质是一样。产业会比纯VC会更懂你,甚至可以给你业务、背书以及各种上下游的一些资源。它的发展会助力你发展的会更快一些,这是VC2.0。

       但现在VC3.0有一些趋势了,就像把互联网和存财务投资打开。VC3.0我们叫投资机构或者叫投资,但它不仅仅只是一个财务投资。比如它其实是有产业孵化也有并购,甚至可能有一些债权的,还有其他的方式。第一我觉得它是在特定的行业,这些投资人,因为他们经过系统的训练,包括对行业的理解。在特定的行业里面有可能会比创始人更懂行业、比创始人更早的发现机会,甚至去组织资金和人才去做这个事。这个其实就是一个典型的品牌孵化或者产业孵化。去年我做的时候也是这种认知,本来是想投一个产品,然后就跑了很多供应链、很多行业的上下游。才发现原来真的不是因为这个行业门槛低,而是因为这个行业其实往后走它的门槛会越来越高。但是这个过程中你发现,如果你找不到一个更好更合适的团队,更合适的创业者时,你可以把你的想法、资金和资源去托付给一个团队,告诉他怎么来做,大家去讨论这个方向,这就类似于共创或是孵化。

       甚至很多上市公司会跟产业公司去联合去做一些新的业务的开拓,大概都是这类模式。

最典型的就是高瓴并购百丽,网上有很多信息,而且已经功成名就赚了很多钱出来,他就是控股性的投资,我建议大家去关注一下。

其实在《新国货品牌、全球化与产业并购》和《2020,新国货品牌的百年老店》两篇文章中我都提及过VC3.0模式的变迁,总结如下:

  • VC3.0模式的探索历史;
    • VC1.0 — 以美元基金为主的纯财务投资;(GP主要对国外及国内资本市场懂)
    • VC2.0 — “Founder’s Fund”,LP部分资金是拿创始人的钱做投资,也是产业投资的雏形,早期“产业”是行业大佬的认知和社会资源,到现在所说的某一个具体行业的龙头公司。(对资本市场和行业比较懂)
    • VC3.0 — 产业孵化/共创 + 产业并购。  如高瓴投资百丽鞋业、高济医疗PE。(对行业、对资源和资本市场都比较懂,可以成为创业者的资本合伙人

本系列内容整理自2020年2月4日本人在青年投资家俱乐部 、有见财经联合举办的“大咖小讲”第一讲《疫情之下,对创业和投资行业趋势的影响》,从五个角度分别展开分析当前疫情对公司、对创始人、对投资行业、对投资机构及未来的商业的模式的一些影响。

“疫情对创业投资行业的影响和趋势变化”系列共六篇文章:

  1. 疫情对公司组织的影响:线上化、协作化、数字游民、点线面类公司
  2. 疫情对创始人的周期下的免疫力和底层思维能力的重新认知
  3. 疫情对现阶段投融资市场的影响》
  4. 疫情加速投资机构VC3.0模式的进化
  5. 疫情短期内对市场、消费者和社会行为模式的影响》
  6. 如何调整和面对:keep calm and carry on

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